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蓝湖资本胡磊:坚信中国可以在数字化领域做出世界级的产品
发布日期:2022-06-08 21:06   来源:未知   阅读:

  蓝湖资本创始人兼管理合伙人胡磊受邀出席论坛并就“创投视角看中国数字化经济未来”为题进行了主旨演讲。

  蓝湖资本是一家专注科技行业的创投基金。从2014年创立至今,投资主题聚焦于企业数字化转型升级。我们认为数字化落地的场景有两大类,第一类是企业日常经营管理通过软件实现降本增效;第二类是中国广阔的制造业场景中的升级迭代。因此,智能制造与企业软件,特别是基于云端SaaS软件的投资,都是蓝湖关注的赛道。

  2020年是非常特殊的年份,这一年软件和信息技术服务产业的GDP增长了将近17%。一个巨大经济体中的单一行业类目能有这么高的增长率,一方面是因为疫情的促进,另一方面也说明中国数字化正进入高速增长期。

  中国的数字化转型很有意思。中国市场数字化不是从今天才开始的。A股市场软件类企业有将近200家,市值3万亿人民币,这个企业群体收入体量不小。得益于中国在人工智能技术科研能力上在全世界处于的领先地位。因此,中国的数字化与智能化同步进行,并与世界保持基本同频。

  在数字化广阔的应用场景中国制造业,一直以来都有一个巨大挑战:大而不强。我们作为世界最大的制造业国家,制造能力和效率要想在竞争中形成突破,“数字化转型升级”就成了突出话题。国家顶层设计对制造业有非常高的期许,在核心工艺、产线数字化、装备智能化、工业软件国产化等方面都提出了很高的要求,这对于创业和投资来讲是很好的机会。

  那么这个行业的市场机会究竟有多大?我们做一个简单的类比。从2000年开始,互联网本质上是信息化和数字化对消费的改变。中国最大的六家消费互联网公司的市值总和差不多是2.5万亿美元,这是中国消费行业数字化后孕育出来的市场价值。中国作为世界第二大经济体,企业管理、生产制造实现智能化和数字化转型后,迸发的市场机会比消费市场增量更大。

  在这些机会里,我们认为应用端的企业软件产品是“低垂的果实”,在未来2到3年成熟得最快。简单测算中国SaaS市场未来几年的增速,按照20-25x的P/S标准测算(美国SaaS企业P/S指标均值为20x),中国SaaS市场价值预计将于2025年突破6万亿元。多重因素叠加助推使得中国SaaS软件创业正迎来它的黄金时刻:

  一是,软件市场的供求两端表现强劲,中国智能手机的普及率处于世界前列。中国公有云的基础设施扩张速度极快。对比2015年,阿里云收入五年间增长了50倍,其公有云产品单价在这期间急剧下降,这是一个非常有代表意义的信号。当年美国SaaS软件市场的爆发也是从AWS商业化,让开发者有足够平价的平台使用,进而引爆SaaS市场。

  二是,我们认为中国创业者非常有机会做出全球领先的软件产品。第一,中国的AI算法和能力在全世界处于相对领先的位置。今天的企业软件不仅是数字化,还是智能化的过程;第二,中国的移动互联网生态领先全球。这要感谢过去近20年消费互联网行业的积累,今天我们移动支付和通讯软件世界领先,很多应用可以通过小程序、企业级通讯工具(钉钉、企微、飞书)输出给终端用户。

  三是,对比美国的成熟市场,中国的SaaS产品仍然在早期的普及阶段。但得益于上述2点的原因助推,我们认为中国SaaS产品的渗透率可以从2020年13%提升至2023年的25%。

  SaaS产品是To B市场中,为数不多具备成长性和可预测性的商业模式。过去2~3年一级市场对于软件行业的关注度也越来越高。2021年是一个里程碑式拐点的年份。今年上半年SaaS行业的投资额是去年整年的70%,创投机构在软件行业的投资力度加大。

  在二级市场,过去五年里,美国最领先的40多家基于云端的SaaS软件公司累计市值增长近6.7倍,纳斯达克指数的增长则是1.8倍,SaaS软件公司跑赢科技股大盘差不多5倍的差距。中国市场也很类似,我们把A股上市的SaaS公司的市值表现拟合成了蓝湖中国SaaS指数。该指数与A股指数相比较,也跑赢了4倍到5倍。资本市场对于SaaS企业有很高的投资热情。

  蓝湖资本作为一家专注数字化转型升级的创投机构,在过去的5年里做了大量布局,软件行业投了近30家企业。其中有10多家如今都在各自赛道里面做到了行业第一,至少比第二名大2到3倍。

  这些产品聚焦的场景不仅包括在企业各个职能部门比如销售、人力资源、采购、财务、法务等,还包括在细分行业比如汽车、餐饮、电商、游戏、工业等等。

  特别值得一提的是,在制造业的应用场景。如果把制造业的业务链条做拆分,不管是供应链的协同、采购,还是设计软件核心组件到生产工艺流程本身,再到生产完成后的测试环节,这当中有大量的数字化落地场景。在这些细分场景,蓝湖也做了相应的投资。比如在制造业的检测环节中,大家印象中认为这是非常传统人工的环节工程师抽检产品到实验室进行质检,但这种方式已经越来越难满足生产要求。今天很多厂商对检测手段和方式都提出了新要求,并要求全检。那么如何高效捕捉检测中收集的数据,如光学信号、震动信号、声学信号,并做出快速精确的判断,成为迫切的课题。那么数字化成为最佳的解决方式。

  整个数字化创新的范畴非常大,是中国创业者可以参与并做出影响力的世界级市场。作为一家关注企业数字化转型升级的创投机构,我们在一线看到了越来越多的创业团队实现了技术和产品的突破,我们坚信中国在数字化领域可以做出世界级的产品。

  回顾来看,为什么中国可以奇迹般从改革开放到现在维持40多年的高速增长,背后的核心动力是什么?从人文角度讲,是中国人的吃苦耐劳精神。从产业角度讲,中国今天处于特殊的发展阶段,中国用40年的时间,齐头并进,城镇化、工业化和信息化叠加发展,走完了西方国家近200年的发展历程。在今天,中国作为全世界第二大经济体,依然能实现世界领先的GDP增速。这是过去重仓中国的结果也是“再出发”的良好基础。我们作为投资机构很幸运能够和优秀的创业家一起,为中国经济的数字化转型升级尽一份绵薄之力。

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